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首批公募基金年报披露 基金经理看好估值提升板块

2019-03-26 14:59 证券报综合

  首批公募基金2018年年报26日披露。年报显示,部分基金经理认为,2019年个股分化将加大,结构性机会强于2018年,保持相对乐观的态度,看好估值能够有所提升的板块和高?#20998;?#34892;业龙头公司。

  在投资方向上,华夏行业精选混合基金经理表示,基于2019年“盈利压力加大、估值压力改善”的判断,看好2019年估值能有所提升的板块。估值提升可能源于风险偏好修复过程中的主题投资,?#37096;?#33021;源于经济弱势下的盈利增长韧性或预期经济复苏后的增长弹性。行业上将从三个方向布局:一是5G、生猪养殖等景气确定向上行业,以及已凭借定价权在经济下行期保持盈利增长韧性的消?#36873;?#21046;造业龙头;二是地产、基建、电力设备等大概率受益于货币政策和信贷改善的行业;三是符合我国长期结构转?#22836;?#21521;的行业,如高端制造、新能源汽车、光伏等领域中具有长期成长性的龙头企业。

  景顺长城精选蓝筹混合基金经理认为,虽然市场?#28304;?#22312;不确定性,预计A股仍会有波动,但货币政策注入流动性,地方专项债加速发行,市场利率下行;财政政策更积极,减税降?#36873;?#25206;持民营经济?#37096;?#26102;艰的政策也在预期之中。预计经济增速趋缓,但不会失速。目前,市场对风险及不确定因素已有较充分预期,A股估值水平无论是纵向(历史)还是横向比较(国际)?#21363;?#20110;低位,配置价值已开始显现,一些高?#20998;?#34892;业龙头公司的长远吸引力在增加。因此,A股市场存在较多结构性机会。

  嘉实研究精选混合基金经理表示,2019年宏观总需求仍多处承压,但随着政策逐?#38477;?#20301;,预计将对之前过于悲观的市场情绪起到修复作用。今年个股分化程度将加大,结构性机会强于2018年。在现有市场环?#25345;校?#23558;继续坚持自?#38706;?#19978;精选个股,构建持股相对更集中的投?#39318;?#21512;,维持行业中性和相对高仓位。

  嘉实医疗保健股票基金经理指出,参考A股以往历史,如果上一年经历过剧烈估值收缩,则在盈利见底当年,估值不会有很大波动。个股普跌行情应已告?#27426;?#33853;,后续A股市场至少会有结构性机会,对2019年的市场保持相对乐观的看法。

  在债券投资方面,部分基金经理认为,2019年,随着权益风险偏好上升,估值合理的转债?#20998;?#26377;望获得较好表现。华泰保兴尊颐基金的基金经理认为,总体而言,在经历2018年大牛市后,目前债券收益率处于历史均值以下位置,如果继续降准,收益率仍有?#27426;?#19979;行空间,但需置换成流动性较好?#20998;鄭?#20445;持交易灵活性。在信用债方面,在资金面宽松情况下,中低等级信用利差有望压缩。2019年仍需高度防范信用的尾部风险。在可转债方面,目前可转债仍具配置价值,随着权益风险偏好上升,估值合理的转债?#20998;?#21487;能有较好表现。

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